Aishwaraya Rai urodziła się 1 listopada 1973 roku w Indyjskiej miejscowości Mangalore. Ma ona o 3 lata starszego brata. Gdy Aishwarya miała 4 lata, jej rodzina przeprowadziła się na stałe do miejscowości Bombay.
Panna Rai w 1994 roku zdobyła tytuł Miss Świata Słonecznego Miasta i po tym wydarzeniu nazywano ją najgorętszą własnością Bollywood. Po sukcesie zdobytym w Sun City, Aishwaraya była zalewana wieloma propozycjami. Stała się ona bezapelacyjną monarchinią lametowego terytorium. Zaczął ją też interesować zachód. Wkrótce dziewczyna zagrała u boku Martina Hendersona, Dumie i uprzedzeniu.

Urodzona w Mangalore, córka inżyniera i nauczycielki spędziła wiekszość życia w Mumbaju.
Na początku kształciła się ona w szkole Arya Vidya Mandir, a potem dostała się na Jai Hind College. Dziewczyna chciała zostać architektem, więc rozpoczęła studia na Rachna College, gdzie uczyła się o konturach budynków. Jednak przeznaczenie sprawiło, że Aishwaraya wylądowała w Połuniowej Afryce i została Miss Świata.
Po tym jak panna Rai otrzymała miano najpiękniejszej kobiety na naszej planecie, zaczęto się intereseować jej osobą. Propozycji filmowych wciąż przybywało. Aishwaraya zagrała razem z Sharukh Khan i Madhuri Dixit w melodramacie Devas- najpopularniejszym filmie wyreżyserowanym przez Sanjay Leela Bhansali. Devas został pierwszym hinduskim komercyjnym filmem, który był wyświetlany na Cannes Film festival.
Aishwaraya to pierwsza hinduska aktorka, zapamiętana przez jury na Cannes Film Festival. Jest ona również najnowszą twarzą reklamującą markę Loreal. Jej wdzięk został doceniony także przez magazyny India Today oraz TIME, na których okładki pozowała. Panna Rai znajduje się też na gorącej liscie magazynu Rolling Stone.
Pierwszym filmem Aishwarayi był Iruvar, w którym urzekła publiczność wykonanym tańcem, a także swoim talentem aktorkim. Potem występowała ona także m.in. w Aur Pyaar Ho Gaya i Jeans, Taal, Choker Bali, Aa Ab Laut Chalein, "Chaos"i Singularity.